债市预计延续宽幅震荡,积极关注政金债券ETF(511520)交易和配置机会

2025-03-17 09:04:00

3月14日,现券期货宽幅震荡,国债期货全线收跌,30年期主力合约跌0.56%,盘中一度跌0.93%;银行间主要利率债收益率多数下行,唯超长债走势偏弱,收益率上行1bp左右;资金略收敛,关注缴税及MLF到期影响;银行“二永债”收益率普遍下行。

上周降准预期反复,股债跷跷板效应显著,债市波动回调、曲线走陡。上周五早盘沪指强势上涨至3400点上方压制债市情绪,午后降准预期升温,利率转为下行,尾盘债市再度走弱。

展望来看,10Y国债向上或难突破1.9%~1.95%:一方面,去年“适度宽松”行情启动前10Y国债在1.9%~1.95%左右;另一方面,10Y国债1.9%、30Y 国债2.1%以上具备性价比。10Y国债向下突破要看资金面,而资金面主动性全在央行,若央行加大公开市场投放力度、打开大行隔夜资金利率1.8%下限、重启买卖国债、降准等,则10Y国债有望下行突破1.8%。目前来看,央行对于资金面的态度仍比较强硬,可能需要事件触发。综合而言,预计本周债市延续宽幅震荡,10Y国债震荡区间1.8%~1.9%。

政金债券ETF(511520)上周日均成交金额超64亿元,周日均换手率达17%,成交活跃度持续提升。

政金债券ETF(511520)作为全市场唯一一只长久期政金债ETF,久期7.5年左右,流动性好,适合客户场内一键加久期,可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

相关产品:政金债券ETF(511520)、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接(A类:018266;C类:018267;E类:019596;F类:022102)。

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