0次浏览 发布时间：2025-05-21 10:52:00
北京时间5月20日，美股三大指数集体低开。
数据截至20日21：40
美股科技七巨头除特斯拉外悉数下跌。
数据截至20日21：50
美国国债收益率继续攀升，30年期国债收益率逼近5%。
据券商中国报道，继下调美国主权信用评级后，国际评级机构穆迪北京时间5月20日又下调了美国银行、摩根大通、富国银行等大型银行的存款评级。有分析指出，此举标志着对美国金融体系的罕见打击，可能会提高借贷成本。
美股“意外”走高
尽管美股面临诸多挑战，4月一度坠入熊市，但投资者如今却“意外”发现，美股再次悄然逼近历史新高。美国东部时间5月19日，标普500指数六连涨，收盘距牛市仅“一步之遥”，离历史新高只差3%的涨幅。
无独有偶，亚特兰大联储主席Raphael Bostic在重申今年将降息一次的预期时，强调了对通胀的担忧，认为可能需要等待三到六个月才能看清局势将如何演变。“鉴于我们两大使命的轨迹，我对通胀方面感到非常担忧，主要是因为我们看到预期正以令人担忧的方式变化。”
王昕杰对记者分析称，关税对于经济的影响有所下降，投资者对降息的预期也开始回落。目前市场预期美联储今年将降息2次，但都聚集在下半年，未来就业和通胀数据尤为重要，如果就业数据或通胀数据没有大幅下滑，上半年降息的概率不高。市场仍在期待宽松货币政策支撑美股。
短期来看，美国主权信用评级下调的影响有限，但中长期仍是个问题。富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman提醒，随着大型投资者开始逐步将美国国债换成其他避险资产，债务偿还成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国债券收益率带来危险的熊陡螺旋，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。
散户爆买
根据摩根大通量化团队汇编的数据，截至美国东部时间5月19日正午12点30分，个人投资者净买入41亿美元美国股票，创下该时段历史纪录，也是首次在正午前突破40亿美元大关。5月19日散户的交易量占比高达36%，超过四月下旬的水平，创下历史新高。
华尔街警告“风险被严重低估”
此外，戴蒙还提醒，特朗普政府关税的全面影响尚未显现，即使按照目前的水平，关税也“相当高”。他进一步警告称，关税带来诸多风险，通胀上升和滞胀的可能性比预期要高，滞胀的发生概率“可能是市场预期的两倍”。
对于未来的不确定性，王昕杰表示，接下来需要观察四点情况：关税谈判进展、减税法案进展、美联储的政策变化和债务到期冲击。
鉴于美股估值已经不低，未来投资者或许会更青睐其他资产。王昕杰对记者表示，目前美股的估值回到了21倍以上，相较于其他国家仍然过高。如果贸易谈判出现进展，美股可能仍然有短期的上涨空间，未来进一步的表现要视关税谈判的进展。从更长的维度来看，谈判虽然在进行，但不排除其中的复杂性和波动性，在美联储不会预防式降息的背景下，叠加美国债务供给压力，他建议仓位集中在美股的投资者可以乘着美股反弹去做进一步的仓位平衡。
来源：21世纪经济报道、券商中国
